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★★★ 予想屋の週間見通し ★★★

  • 2007/09/25(火) 18:17:28

■ 金 (押し目探し場面 2,700円~2,800円)

金は押し目が入ることもなく、80年代以来の高値を付けた。今回の根本的な上昇の要因は米国の金融不安によるドル安によるものとなっている。ドル安が続き、他通貨に対し戻しがない間は、この先の金の需要シーズンを考えると、さらにもう一段の上昇も十分考えられるだろう。ただし国内外ともに上がりすぎ感があるのも事実であり、理想を言うなら押し目を取っていきたいところではある。為替は18日のFOMCが大半の予想を上回る0.5%の利下げを決定したことで米国株が急反発し、日本株も大幅に上げる展開となったが、サブプライムローン問題の長期化や米景気先行き不安もあり、116円台までドルが買われる場面もあったがその後は一時113円台まで売られる場面もあるなど安定しない。株価の大きな崩れがなければ114~115円台での狭いレンジでの動きとなりそうだ。


■ ガソリン (強期調に変化なし 62,500円~65,500円)

OPECが増産を決定したものの、原油の供給不安に対する懸念を拭うことができずにいる。更に輸入増加が続いている中国やアジア諸国の消費拡大、そしてイランを含む地政学的リスクの潜在も原油価格上昇を促す流れとなっている。またガソリン現物市場においても上昇を続けており、月内渡しに関して出物が薄くなっており、高値も出易い環境となっている。先物市場においても同様で取組は増えておらず過熱感はないが、ほぼ一本調子で上げてきた分、そろそろ押し目が出てきてもおかしくはない状況と言える。ただし、強期調に変化はないので買い方針を保ちながら臨んでいきたい。


■ 灯油 (押し目買いスタンス 63,500円~67,500円)

在庫の積み増しの時期に入っているにも関わらず在庫は減少している。生産の重点がジェット燃料や軽油といった関連商品に移行されていることが原因となっているが、この状況はまだ暫く継続となりそうな気配もあり、今後も暫くは灯油の在庫増加の進展は鈍化していきそう。このため現状からすると需要期入り前は高水準在庫となる可能性はなくなってきており、仮に暖冬であったとしても元売は強気の販売姿勢を保つこととなりそう。原油、ガソリンと比較して積極的に買いには回れないが、海外原油市場が強いために押し目買いのスタンスは持っておいて良いだろう。国内の10月後半の需要期に入る時期にの気温低下には注目したいところ。


■ とうもろこし (買い仕込時 27,500円~29,800円)

上昇力は鈍っているが、大豆・小麦市場に下値を支えられ耐えているといった相場付となっている。独自材料としては、既に今年の豊作は織り込まれ来春の作付け減少への期待へと関心は移っており、これを踏まえれば大豆や小麦に対して出遅れ感はあると捉えることができるだろう。国内市場においては海上運賃が押し上げ効果をみせているが、それも期先限月に対しては材料視されにくい状況となっている。今後の買いとして挙げられるのは中国のエタノール加工を目的とした国内供給の確保に向けての輸出抑制や同国の米国コーンの輸入に関しては視野を向ける必要がありそうだ。


■ アラビカ (高温・乾燥懸念 22,500円~24,500円)

先週は続伸し、一時24,000円台に乗せたものの、抜け切れず伸び悩みとなった。NYコーヒーは130セントに乗せたがその後は保ち合いとなった。ブラジルでは8月以降高温乾燥気候が続いていることから、2008/09年度の開花への影響を懸念し、上昇をみせている。先週末に降雨が観測されたが雨量が少なく、乾燥は改善されていない模様。今週もにわか雨程度の予報で雨量が少ない見通しとなっており、目先はブラジルの天候を眺めた展開となりそうだ。上値は追いにくい状況ではあるが、実際に高温・乾燥が続けば中長期でみて国内外ともに上値余地も加速する可能性は秘めている。


10月も今週を残すのみとなってきました。
今月、調子の良い方もそうでない方もがんばっていきましょう(^^)v

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